Susisiekti su mumis

Atsakingas verslas

Belgijos susijungimų ir įsigijimų rinka traukiasi antrus metus iš eilės

Dalintis:

paskelbta

on

„M&A Monitor 2024“ rezultatai rodo, kad pasaulinė susijungimų ir įsigijimų rinka 2023 m. sumažėjo, tokia tendencija buvo pastebėta ir Belgijoje. Sandorių buvo ne tik mažiau, bet ir vidutinė sandorio kaina nežymiai sumažėjo visuose dydžių segmentuose.

Pagrindinės to priežastys buvo kylančios palūkanų normos, makroekonominiai pokyčiai ir geopolitinis nestabilumas. Tačiau pastebima, kad užsienio sandorių dalis išliko stabili. Beveik 75 % teigia, kad sandorio procesas laipsniškai lėtėjo ir dabar vidutiniškai trunka daugiau nei šešis mėnesius. Galiausiai ESG tapo svarbesnė investavimo politikoje, o įmonės vis dažniau ieško duomenų analizės, kuri padėtų priimant sprendimus.

Tai yra svarbiausios išvados 11-asis M&A Monitor – metinis 138 Belgijos susijungimų ir įsigijimų specialistų tyrimas., įskaitant įmonių finansų patarėjus, privataus kapitalo investuotojus, strateginius patarėjus, bankininkus ir teisininkus, kurie kartu atstovauja visiems sektoriams ir sandorių dydžiams. Tyrime nagrinėjama jų patirtis, susijusi su sandoriais, kuriuose jie dalyvavo 2023 m., ir jų lūkesčiai 2024 m. 

M&A Monitor atliko Profesorius Mathieu Luypaert ir mokslininkai Sarah Muller ir Tomas Floru iš Vlericko verslo mokyklos susijungimų, įsigijimų ir išpirkimų centro, kartu su BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant ir Wallonie Entreprendre. Įsigijimų rinkos kritimo tendencija išlieka, palyginti su rekordiniais 2021-aisiais, kai visame pasaulyje perėmimams buvo išleista beveik 6 milijardai dolerių, 2023-aisiais, kaip ir 2022-aisiais, buvo pastebimas reikšmingas nuosmukis.

Bendra sandorių suma 2023 m. sudarė apie 3 milijardus dolerių, o tai yra maždaug tiek pat, kiek buvo prieš dešimtmetį. Šis pasaulinis nuosmukis atsispindėjo ir Belgijos susijungimų ir įsigijimų rinkoje. Du trečdaliai respondentų pastebėjo, kad 2023 m. sandorių skaičius sumažėjo, o 45 % – daugiau nei 10 %. Mažėjimo tendencija labiausiai pasireiškė didelių sandorių (> 50 mln. eurų) ir privataus kapitalo finansuojamų sandorių atveju.

Tačiau maži sandoriai (< 5 mln. EUR) taip pat buvo pažeidžiami dėl augančių palūkanų normų, makroekonominių pokyčių ir geopolitinio nestabilumo 2023 m. 46 % šiame segmente sumažėjo, palyginti su 33 % 2022 m. Įsigytų užsienio taikinių dalis. išliko stebėtinai stabilus (32% visos sandorių apimties), o tai reiškia, kad didėjanti išorinė rizika nenusvėrė tarptautinių sandorių pranašumų. Galimybės geriau veikiančiose rinkose gali būti būdas investuotojams diversifikuoti savo portfelius. 

Reklama

Alexi Vangerven, BDO Belgijos partneris: "2023 m. įsigijimų rinkoje iš tiesų matėme daugiau atsargumo. Tai paveikė ne tik operacijų skaičių, bet ir už jų vykstančius procesus. Naujausi skaičiai rodo, kad auga profesionalios pagalbos poreikis. 2024 m. matome, kad daug įmonių vejasi – vėl didelis entuziazmas investuoti ir reikiamų lėšų. Tvirtą poziciją vertės grandinėje užimančios įmonės yra paklausiausios. Tyrimo rezultatai taip pat patvirtina šį padidėjimą: 81% nenumato tolesnio nuosmukio 2024 m., o didelių sandorių segmente ne mažiau nei 75% tikisi sudaryti daug daugiau sandorių."

Vertinimai taip pat šiek tiek sumažėjo visuose segmentuose – vidutiniškai 6.4 karto daugiau nei EBITDA vertinimas (ty veiklos pinigų srautas) buvo sumokėta už verslo perėmimą 2023 m. Tai buvo šiek tiek mažiau nei rekordiniais 2022 metais (6.7 karto). Šis nuosmukis buvo matomas visuose sandorių segmentuose, išskyrus mažesnius sandorius (< 5 mln. EUR), kurių kartotiniai per pastaruosius ketverius metus išliko nepaprastai stabilūs. 100 m. sandoriai, kurių vertė viršija 2023 mln. EUR, iš tikrųjų padidėjo: vidutiniškai 10.2 karto buvo sumokėtas EBITDA vertinimas, palyginti su 9.1 2022 m. 

Vis dar randame aukščiausius kartotinius technologijų (9.2) ir farmacijos (8.9) srityse, nors reikšmės šiek tiek sumažėjo. Sąrašą papildo mažmeninė prekyba, logistika ir statyba, o vidutinis kartotinis 5. Dominicas Dhaene'as, „Bank Van Breda“ perdavimo ir paveldėjimo ekspertas: "„Dangaus riba“ laikotarpis baigėsi – tiek pirkėjai, tiek pardavėjai pakoreguoja savo lūkesčius. Nors didėjančios skolos finansavimo sąnaudos turėjo neigiamos įtakos vertinimui, deramo tikslo kartotiniai išliko tokie patys. O siekiant tikslo, kurio EBITDA yra stabili arba auga, įmonės vis tiek gali rasti perėmimo finansavimą. Tyrimas parodė, kad norint finansuoti įsigijimą 2023 m., maždaug 3.2 karto EBITDA būtų galima pasiskolinti su vidutine 4.7% palūkanų norma."

Beveik 3 iš 4 respondentų teigia, kad vidutinis laikas iki sandorio 2023 m. buvo ilgesnis nei 6 mėnesiai (53 m. – 2021 proc. ir 60 m. – 2022 proc.).Lucas Wynantas, „Van Olmen & Wynant“ partneris"Vykdydami veiklą įmonių teisės srityje pastebėjome, kad pastebimai pailgėjo sandorių sudarymo Belgijoje laikas. Tai strateginė didėjančio reguliavimo sudėtingumo ir rinkos nesaugumo pasekmė. Norint valdyti šias pasikeitusias rinkos sąlygas, labai svarbu atlikti išsamų patikrinimą ir kruopščias derybas"

ESG ir duomenų analizė tampa vis svarbesnė. 84 % privataus kapitalo investuotojų į savo investavimo politiką įtraukia ESG, palyginti su tik 38 % prieš dvejus metus. Kalbant apie duomenų analizę, respondentai daugiausia mato pridėtinę vertę pradinėse sandorio proceso fazėse: ieškant ir tikrinant tikslai, duomenys gali suteikti įžvalgų apie sektoriaus tendencijas, tikslų finansinę padėtį ir galimą sinergiją.42 % teigia, kad žinių stoka stabdo duomenų analizės priemonių ir metodų įgyvendinimą susijungimų ir įsigijimų srityje.

Mathieu Luypaert, Vlericko verslo mokyklos įmonių finansų profesorius: " Nors duomenų analizės pranašumai yra akivaizdūs, daugeliui respondentų tai lieka neatrasta teritorija. 80% teigia, kad yra šiek tiek susipažinę su tuo, tačiau savo kompetenciją šioje srityje vertina gana ribotai. Atrodo, kad pridėtinė vertė yra didesnė pirkėjams, kurie mato duomenų analizės pranašumus, susijusius su laiku, sąnaudomis ir tikslumu, ir kaip įrankį sprendimų priėmimo procese. Pardavėjams duomenys gali padėti identifikuoti potencialius pirkėjus ir – kiek mažesniu mastu – turėti teigiamos įtakos pardavimo kainai. Didžiausia kliūtis yra ribota prieiga prie svarbių duomenų, o vėliau kyla problemų dėl turimų duomenų kokybės, kurios kartais pasirodo nepakankamos, nenuoseklios arba neteisingos."

Pasidalinkite šiuo straipsniu:

EU Reporter publikuoja straipsnius iš įvairių išorinių šaltinių, kuriuose išreiškiamas platus požiūrių spektras. Šiuose straipsniuose pateiktos pozicijos nebūtinai yra ES Reporterio pozicijos.

Trendai