Susisiekti su mumis

Kinija

# Kinija siekia gauti daugiau už JAV obligacijų laikymą, o ne jų dempingą

Dalintis:

paskelbta

on

When China sold $3 billion worth of its US bond holdings last month, political commentators perceived a thinly-veiled threat: if President Trump persists with his confrontational trade policy, Beijing has the capacity to send the US economy tumbling in the blink of an eye. The truth, however, is more complex – writes Leonardo Gonzalezas Dellanas

Praėjusiais metais JAV ir Kinijos santykiai atšaldė, nes prezidentas Trumpas įsipareigojo sumažinti Pekino prekybos deficitą. Su amerikietiškais tarifais dėl Kinijos importo, viršijančių $ 200 milijardus, Kinijos respondentai atsakė į savo mokesčius, kurių vertė yra $ 60 mlrd. Poveikis finansų rinkoms buvo pastebimas, be kita ko, sumažėjus Pekino skolų užsienyje. Tai iš dalies kompensavo iš dalies dėl to, kad paskatino JAV doleriais išreikšti milijardus JAV dolerių.

Pekinas kelia grėsmę JAV masiniam skolų pardavimui. Tačiau ilgainiui Kinijos žino, kad jie praranda daugiau nei JAV. Per trumpą laiką ekonominės pasekmės Amerikai bus griežtos. Išpardavimas būtų prilygsta maždaug 6% JAV BVP, o iždas galbūt būtų priverstas pasiūlyti labai aukštas palūkanų normas, kad patrauktų potencialius pirkėjus. Vertindami dolerio kainą, vertybinių popierių rinkos, greičiausiai, sumažėtų. Bet tai yra audra, dėl kurios JAV ekonomika gali atsiriboti. Sumažinus palūkanų normų palūkanų normas ir nustatydamas kiekybinį mastą, iždas galėtų išvengti pardavimo. Dolerio kritimas galų gale galėjo paskatinti palankesnes prekybos sąlygas. Tuo tarpu Kinija prarastų milijardus dolerių, kuriuos kiekvienais metais uždirba iš JAV skolų palūkanų, taip pat milijardus daugiau iš susilpnėjusios obligacijų portfelio. Pekinas pelnosi daug daugiau išlaikydamas status quo.

Nepaisant to, nepaisant tikėtino atsigavimo, JAV negali būti abejinga 1.17 trilijono dolerių vertės išpardavimo grėsmei. Finansų rinkų nuosmukis yra politiškai kur kas labiau žalingas JAV vyriausybei. Nors tik 9% Kinijos gyventojų turi investicijų, nemaža dalis 54% Amerikos piliečių turi akcijų, o daugelis pensijų fondų yra susieti su rinkos likimais. Jei prezidento prekybos politika kelia pavojų žmonių santaupoms, reikia mokėti politinę kainą. Vašingtonas yra suinteresuotas greitai užbaigti prekybos karą ir pašalinti šią branduolinę grėsmę iš savo horizonto.

Masinis JAV obligacijų išpirkimas yra galingiausias Kinijos ginklas. Vis dėlto niekas to neketina naudoti. Laikydami savo obligacijas, kinai sužinos, kad jie spaudžia Trumpą. Jei amerikietiška prekybos politika netaptų griežta, Pekinas gali grasinti parduoti. Tačiau ilgainiui dulkės bus aiškios, ir Amerika atsigaus. JAV interesas taip pat yra įtampą iš eskaluoti. Pekine neapsimoka naudoti savo "ginklą", o politinis poveikis Amerikoje būtų labai nepatogus. Nors status quo toli gražu nėra idealaus, jis palieka situaciją tiek darbingą, tiek apyvartinę.

Reklama

Pasidalinkite šiuo straipsniu:

EU Reporter publikuoja straipsnius iš įvairių išorinių šaltinių, kuriuose išreiškiamas platus požiūrių spektras. Šiuose straipsniuose pateiktos pozicijos nebūtinai yra ES Reporterio pozicijos.

Trendai