Pasaulio akcijų rinkos vis dar yra # COVID-19 krizės sūkuryje

Po „juodojo ketvirtadienio“ pasaulio rinkos vėl nukrito birželio 15 d., MSCI AC Asia ex-Japan indeksas sumažėjo 2.34%, o Nikkei 225 - 3.47%; Pietų Korėjos akcijų rinka smuko dar labiau – KOSPI smuko 4.76%; Honkongo Hang Seng indeksas nukrito 2.17%, o Kinijos A akcijų rinka taip pat šiek tiek krito. Pagrindiniai Europos akcijų indeksai per ankstyvą prekybą smarkiai krito. Remiantis duomenimis, 15:16 Pekino laiku JK FTSE 100 indeksas, Prancūzijos CAC40 indeksas ir Vokietijos DAX indeksas nukrito atitinkamai 2.15%, 2.87% ir 2.80%. Tuo tarpu JAV akcijų indekso ateities sandoriai smarkiai krito – Dow Jones 30 krito 3.49%, S&P 500 – daugiau nei 3%, o NASDAQ 100 – 2.45%. Rizikos vengimas išaugo, o S&P 500 VIX indekso ateities sandoriai – baimės rodiklis – pakilo 13.57%. Tai, kas vyksta finansų rinkose, apibūdina antrąją korekciją. Tarptautiniai žalios naftos ateities sandoriai taip pat krito dėl vengimo rizikuoti: WTI žalios naftos ateities sandoriai krito 4.91%, o Brent - 3.59%. rašyti Chan Kung ir Wei Hongxu.

Geriausios pasaulinių akcijų rinkų nuosmukis gali būti laikomas praėjusios savaitės staigios JAV akcijų rinkos atsitraukimo tęsiniu. Korekcija buvo atlikta didėjant baimei dėl koronaviruso atgimimo ir investuotojų pasipelnymo po staigaus akcijų rinkos atsigavimo. Kaip kartą pabrėžė Anbound, pandemijos pokyčiai vis dar yra pagrindinis veiksnys, turintis įtakos akcijų rinkai. Dabartinio protrūkio atsigavimas turės įtakos pasaulio rinkoms.

Statistika rodo, kad birželio 14 d. atvejų skaičius aštuoniose JAV valstijose per pastarąsias tris dienas buvo didžiausias kada nors užregistruotas, o tai rodo, kad sparčiai artėja antroji banga. Remiantis Johnso Hopkinso universiteto realaus laiko duomenimis, birželio 7 d., 30 val. 15 val., Pekino laiku, Jungtinėse Valstijose buvo patvirtinta 2,092,900 19 115,700 COVID-19 atvejų ir XNUMX XNUMX mirčių. Tokiose šalyse kaip Brazilija ir Rusija COVID-XNUMX plinta vis spartesniu tempu. Tuo pačiu metu Kinijoje, kur pandemijos padėtis iš esmės kontroliuojama, Pekine atsirado naujų atvejų. Tai reiškia, kad protrūkiai išliks ilgą laiką, priklausomai nuo pandemijos ciklo šalyse. Kol pandemija nebus suvaldyta, greičiausiai nė vienai šaliai nepagerės. Dėl ilgalaikio pandemijos pobūdžio pasaulinė kapitalo rinka nugrimzta į krizės sūkurį, todėl sunku pasiekti realų atsigavimą.

Galima sakyti, kad šis rinkos koregavimas yra skirtumo tarp akcijų rinkos ir realiosios ekonomikos korekcija. Tiesą sakant, spartus JAV akcijų atsigavimas reiškia, kad finansų ir realiosios ekonomikos atskyrimas tampa vis rimtesnis, nes ekonomika neaugo kartu su ja ir labiau susijusi su lūkesčių pokyčiais. Lėtas realiosios ekonomikos atsigavimas verčia investuotojus koreguoti ir koreguoti pervertintas akcijų kainas. Praėjusią savaitę įvykusio FED posėdžio atidi JAV ekonomikos perspektyva sukėlė abejonių finansų rinkose. Gausūs atsargūs FED pareigūnų komentarai dar labiau kėlė nerimą rinkoms. #

Birželio 14 d. Dalaso FED prezidentas Robertas Kaplanas išreiškė susirūpinimą dėl atsigavimo. Jis pažymėjo, kad iki metų pabaigos JAV nedarbo lygis išliks aukštas ir sieks 8% arba viršys jį. Šis pareiškimas padidino rinkos nervingumą. Nors Kinijos paskelbti ekonominiai duomenys atspindi laipsnišką ekonomikos atsigavimą, nei pramonės produkcijos, nei vartojimo, nei investicijų rodikliai neatitiko rinkos lūkesčių. ANBOUND kartą pabrėžė, kad COVID-19 turi „ilgos uodegos efektą“, kuris trunka ilgą laiką ir skiriasi įvairiose šalyse, o tai turės ilgalaikį poveikį ekonomikai. Realiosios ekonomikos nesugebėjimas atsigauti per trumpą laiką alina investuotojų optimizmą ir daro korekciją neišvengiama.

Remiantis ANBOUND tyrėjų kapitalo rinkos stebėjimu, ankstesnis V formos JAV akcijų atšokimas iš tikrųjų buvo „kapitalo pertekliaus efektas“. Beprecedentinis likvidumo atleidimas po precedento neturinčios centrinių bankų skatinimo politikos kovo mėn. sumažino likvidumo krizę ir padidino rinkos optimizmą dėl pandemijos ir ekonomikos perspektyvų, pakurstydamas akcijų rinkos burbulą. Dėl COVID-19 poveikio viso pasaulio šalių pasirinktomis reagavimo priemonėmis nepavyko atsikratyti didžiulio politikos švelninimo modelio.

Centrinių bankų gelbėjimo priemonės ir pasaulio ekonomikos „atsikūrimas“ taip pat ir toliau didins perteklinį kapitalą rinkose. Pradėjus ryškėti neigiamiems masinio centrinių bankų politikos švelninimo padariniams, akcijų rinkos taip pat judės korekcijos link. Kai rinkos visiškai suvokia ilgalaikį ir sudėtingą atsigavimo pobūdį, labiau tikėtina, kad jos imsis atsargių ir rizikos vengiančių strategijų, kurios dar labiau nustums rinkas į dugną.

Finansų rinkas, kurios patyrė greitą V formos atsigavimą, neigiamai veikia itin laisvi centrinių bankų, tokių kaip Fed, politika. Antrosios korekcijos metu rinkos nuotaikos smuks. Fed ir centriniams bankams bus sunkiau gelbėti rinką, nes dėl besikeičiančių investuotojų nuotaikų būsimos paskatos bus mažiau veiksmingos. Be to, esant pandemijos „ilgos uodegos efektui“, sunku atsigauti kapitalo rinkos nuotaikoms. Ateities kapitalo rinkos išliks nepastovios, todėl bus sunku atkurti racionalumą.

Išvada

„Covid-19“ tęsimasis ir atsigavimas, taip pat ekonomikos atsigavimo lūkesčių koregavimas prives pasaulio akcijų rinkas į antrosios korekcijos krizės sūkurį po greito „V“ formos atsigavimo. „Kapitalo pertekliaus“ kontekste tokie koregavimai gali būti drastiški ir turėti įtakos ekonomikos atsigavimui ar net sukelti naujų krizių.

„Anbound Think Tank“ įkūrėjas 1993 m. Chan Kung dabar yra „Anbound“ vyriausiasis tyrėjas. Chan Kung yra vienas žinomų Kinijos informacijos analizės ekspertų. Dauguma išskirtinių Chan Kung akademinių tyrimų veiklos yra susijusios su ekonominės informacijos analize, ypač viešosios politikos srityje.

Wei Hongxu, baigęs Pekino universiteto matematikos mokyklą, įgijo daktaro laipsnį. ekonomikos mokslus iš Birmingemo universiteto (JK) 2010 m. ir yra mokslo darbuotoja Anbound Consulting, nepriklausoma ekspertų grupė, kurios būstinė yra Pekine. 

Pasidalinkite šiuo straipsniu: