„Stabilumo ir augimo paktas ir fiskalinis susitarimas tikrai netinka tikslui“

Dalis 'Fiskaliniai reikalai, kuriame dalyvauja socialinė, aplinkosaugos, pilietinė visuomenė ir akademikai, diskutuojantys apie Europos fiskalinės politikos ateitį, finansų ekonomistas, autorius ir tinklaraštininkas Frances Coppola kalbėjo apie optimalų fiskalinės ir pinigų politikos derinį. Po įvykio ją pasiekėme. 

ES pranešėjas: Ar šiuo metu turime tinkamą pinigų ir fiskalinės politikos pusiausvyrą?

FC: Šiuo metu manau, kad vyriausybės ir centriniai bankai teisingai supranta pinigų ir fiskalinę politiką, dėl pandemijos atsidūrėme paradigmoje, kai vyriausybės daro viską, ko reikia, kad palaikytų savo ekonomiką. , kad tik žmonės išliktų gyvi, verslas galėtų išgyventi. Centriniai bankai daro du dalykus. Visų pirma, jie stabdo siaubiančias rinkas. Antra, jie remia vyriausybes, kad vyriausybės galėtų padaryti viską, ko reikia. Ir manau, kad tai iš tikrųjų yra gana gera pusiausvyra tarp fiskalinių institucijų ir centrinių bankų.

EUR: Anksčiau jūs palaikėte kiekybinio palengvinimo (QE) idėją žmonėms. Ar to reikia, jei turime tinkamų fiskalinių stabilizatorių ir remiame žmones per tą mechanizmą, o ne reaguodami pinigais?

FC: Na, mano nuomone, žmonių QE visada turėtų būti apie tai, ką jūs darote krizės metu, o QE niekada nebuvo skirta - net tradicinė QE - niekada nebuvo skirta tam, ką jūs naudojate įprastai daugelį metų, tai tapo taip, bet tai niekada nebuvo skirta tam, ką jūs darote reguliariai, bet tai, ką naudojate, kai jums to reikia, tai yra jūsų įrankių rinkinio dalis. Taigi centriniai bankai turėtų galėti padėti savo vyriausybėms, jei tuo metu to reikia, vyriausybės turėtų galėti padaryti viską, ko reikia, kad padėtų žmonėms, įmonėms ir ekonomikai krizės metu. Bet tikimės, kad krizių nuolat neturėsime. 

Mums taip pat reikia fiskalinių stabilizatorių, pavyzdžiui, bedarbio pašalpų, o gal ir universalių bazinių pajamų. Tokių dalykų mums reikia ir įprastiems ekonomikos svyravimams, kurie nėra krizės, o tik svyravimai. Mes galime ištverti tuos, nesinaudodami išskirtinėmis priemonėmis, pavyzdžiui, sraigtasparnio pinigais.

EUR: Ar turėtume nerimauti dėl tokių dalykų kaip infliacija ir labai žemos, net neigiamos palūkanų normos?

reklama

FC: Mano nuomone, mes turėsime tam tikrą infliaciją. Rašiau apie tai ir sakiau, kad žmonių QE esmė yra padidinti infliaciją, kad norite, kad infliacija šiek tiek pakiltų, nes kai išeinate iš krizės, jūsų paklausos pusė visada atsigauna prieš pasiūlos pusę. Ši krizė 300 metų išgyveno didžiausią recesiją, o paklausa atsigauna greičiau nei pasiūla. Taigi jūs galite tikėtis, kad bus tam tikra infliacija, tačiau, jei pažymėsite paklausą, pakenksite savo pasiūlai, nes jūsų pasiūla turi atitikti paklausą. Taigi, ką jums reikia padaryti, tai pasiūlai palanki politika ir kurį laiką toleruoti infliaciją. Kyla klausimas, kiek laiko jūs toleruojate, taigi visi šie klausimai apie tai, kokie iš tikrųjų yra jūsų ekonomikos gamybos pajėgumai, taip pat susiję su investicijomis.

Investicijos yra susijusios ne tik su viešuoju sektoriumi, bet ir privataus sektoriaus. Turime siaubingai daug gana neproduktyvių pinigų, kuriuos būtų galima geriau panaudoti tokiems dalykams kaip žalioji transformacija, kurios taip reikia, kad būtų pasiektas grynasis nulis.

EUR: Ką norėtumėte, kad Europos Komisija vėl pradėtų konsultacijas dėl ES stabilumo ir augimo pakto ateities? 

FC: Aš visada maniau, kad fiskalinės taisyklės, Stabilumo ir augimo paktas (SGP) yra ne tik neveiksmingos, nes jos yra nuolat pažeidžiamos, bet ir priešingos. Pietų pakraščiams buvo nepaprastai sunku atsigauti dėl SAP. Manau, todėl ECB taip pat turėjo labai ilgai tęsti išskirtinį pinigų švelninimą. SAP ir fiskalinis susitarimas tikrai netinka tikslui. Turime tai permąstyti. Turime turėti daugiau laisvės vyriausybėms priimti sprendimus, kaip remti savo ekonomiką ir kaip jos juda. Kaip jie sukuria gerovę, kurios nori visi euro zonos gyventojai.

Pasidalinkite šiuo straipsniu: