#ECB: 80 mlrd € per QE ir sumažina palūkanų normas, bet dar galima padaryti?

Catherine Feore

Šiandien (kovo 10 d.) Europos centrinis bankas (ECB) išplėtė turto pirkimo programą iki 80 mlrd. Eurų per mėnesį. ECB į turto, kurį gali įsigyti, sąrašą įtraukė „įmonių sektoriaus pirkimo programą“, daugiau informacijos apie tai, kaip tai veiks, bus paskelbta netrukus. Bankas taip pat sumažino palūkanų normas ir pradėjo naują tikslinių ilgesnės trukmės refinansavimo operacijų seriją (TLTRO II). Naujomis operacijomis siekiama skatinti bankų skolinimą realiajai ekonomikai.

Banko veiksmai iki šiol galėjo užkirsti kelią blogiausiam, tačiau mes vis dar toli tikimės geriausio. Iki šiol šie instrumentai nesukėlė didelio smūgio į mirtiną Europos ekonomiką. Paklausa išlieka labai maža, ir nors yra silpno atsigavimo požymių, ji yra nevienoda ir silpna. Šiuo metu Europos Komisijos ekonominė prognozė atrodo optimistiškai, susidūrus su daugeliu iššūkių.

ECB pirmininkas Mario Draghi (nuotraukoje) nurodė, kad „šiek tiek ekspansyvi“ fiskalinė politika yra naudinga; tačiau ES vis dar primygtinai reikalauja įvesti augimo ir stabilumo paktą, nors geresnis stebėtojas gali būti nuosmukio ir nestabilumo paktas. Kai ekonomikai taip akivaizdžiai reikia stimulo ir yra daug gerų investicijų už išskirtinai mažas palūkanų normas, laikytis „augimą skatinančio fiskalinio taupymo“ prielaidos yra ir valinga, ir aplaidu.

QE programa euro zonoje veikia beveik metus. Įrodymai rodo, kad žlunga, vasario mėnesį bendra infliacija sumažėjo iki -0.2%. Draghi pažymėjo, kad jis tikisi, jog infliacija iki šių metų pabaigos padidės iki 2%.

Daugelis žmonių galvojo apie tai, kaip ECB galėtų skatinti paklausą naudodamas tiesioginius ir patikrintus pinigų metodus. Viena idėjų yra priimti „Kiekybinį palengvinimą žmonėms“. „Campaign for People QE“ organizuotame renginyje kalbėjomės su įtakingu rašytoju Francesu Coppola šiais klausimais:

reklama

„People QE“ sąvoka apima vadinamuosius sraigtasparnių pinigus, kai centrinis bankas paskirstys pinigus tiesiogiai piliečiams ir (arba) vykdys piniginį finansavimą viešosioms investicijoms euro zonoje. Paklaustas apie sraigtasparnio pinigus šiandien, Draghi tvirtino - gana neįtikėtinai - kad jie negalvojo ir nekalbėjo apie šią galimybę ir sakė, kad prima facie tai apimtų apskaitos sudėtingumą.

Vasario mėnesį kalbėjomės su Eriku Lonerganu apie sraigtasparnio pinigus:

„QE for People“ kampanijos koalicija paragino ECB atlikti išsamų tiesioginės pinigų politikos galimo poveikio euro zonos ekonomikai vertinimą. Pasiūlymas pateko į Europos Parlamentą. Lenkijos europarlamentaras Dariuszas Rosati (ELP) iškėlė klausimą tiesiogiai Mario Draghi per Parlamento plenarinę sesiją ir paprašė ECB atlikti išsamią visų galimų sraigtasparnio pinigų priemonės pasekmių analizę, jei ją tektų įgyvendinti .

Buvęs Lenkijos centrinio banko pinigų komiteto narys pabrėžė, kad „ECB netrūksta pasirinkimo galimybių, tačiau jis turi diegti naujoves ir imtis drąsesnių veiksmų, kad paskatintų tikrąją ekonomiką. Sraigtasparnių pinigai, atlikus visą ECB analizę, iš tikrųjų gali būti vienas iš galimų sprendimų “.

Kitas dabartinio ECB požiūrio klausimas yra teisingumas. Analizė JAV ir JK parodė, kad dabartinė QE naudinga tiems, kurie turi didesnes pajamas ir sustiprina nelygybę. Ir vėlgi, ES požiūris reiškia, kad labiausiai nukentės mažesnes pajamas gaunantys asmenys. Žmonės, gaunantys mažesnes pajamas, turėjo pasiimti sąskaitą už neapgalvotą finansų sektoriaus partiją, į kurią jie nepateko, žmonės, gaunantys mažesnes pajamas, buvo pagrindinės aukos, kai viešųjų paslaugų teikimas buvo atimtas griežto taupymo vardu ir žmonės, turintys mažesnes pajamas. yra pagrindinė grupė, kenčianti nuo žemai žemos paklausos, kuri kankina Europą. Taigi, kokią QE formą naudojame, reikia ne tik efektyvumo, bet ir sąžiningumo.

Šiandien vykusiame posėdyje ECB valdančioji taryba priėmė šiuos pinigų politikos sprendimus:

(1) Eurosistemos pagrindinių refinansavimo operacijų palūkanų norma bus sumažinta 5 baziniais punktais iki 0.00%, pradedant nuo operacijos, už kurią bus sumokėta 16 m. Kovo 2016 d.

(2) Ribinio skolinimosi palūkanų norma bus sumažinta 5 baziniais punktais iki 0.25% nuo 16 m. Kovo 2016 d.

(3) Nuo 10 m. Kovo 0.40 d. Indėlių galimybės palūkanų norma bus sumažinta 16 bazinių punktų iki –2016%.

(4) Mėnesiniai pirkimai pagal turto pirkimo programą bus padidinti iki 80 mlrd. EUR nuo balandžio mėn.

(5) Investicinio lygio eurais išreikštos obligacijos, išleistos euro zonoje įsteigtų nebankinių korporacijų, bus įtrauktos į turto, kurį galima reguliariai pirkti, sąrašą.

(6) Bus pradėta nauja keturių tikslinių ilgesnės trukmės refinansavimo operacijų (TLTRO II) serija, kurių kiekvienos trukmė yra ketveri metai, pradedant nuo 2016 m. Birželio mėn. Skolinimo sąlygos šiose operacijose gali būti tokios žemos, kaip palūkanų norma. indėlių galimybė.

Norėdami gauti daugiau informacijos, spauskite čia.

 

 

Pasidalinkite šiuo straipsniu: