Rugsėjo mėnesio Vokietijos rinkimai ir kodėl tai svarbu rinkoms

Kandidatas į SPD kancleris Olafas Scholzas žiūri po įvykio, kuris pradės jo kampaniją Bochume, Vokietijoje, 14 m. Rugpjūčio 2021 d. REUTERS/Leon Kuegeler/Pool

Liko mažiau nei mėnuo iki reikšmingų Vokietijos rinkimų, kuriais baigiasi Angela Merkel 16 metų kanclerės poste, ir nesimato aiškių rezultatų, rinkos gali pradėti atkreipti dėmesį, rašyti Dhara Ranasinghe ir Yoruk Bahceli.

Vokietijos kairieji centro socialdemokratai (SPD) šią savaitę pirmą kartą per 15 metų ėmėsi apklausos lyderio pozicijos prieš konservatyvius Merkel krikščionis demokratus (CDU).

Neapibrėžtumas taip pat išaugo, kai žalieji, kurie anksčiau buvo laikomi pirmaujančia koalicijos partija su CDU/CSU bloku, apklausose nusileido, o CDU lyderio Armino Laschet patvirtinimo reitingai sumažėjo. Skaityti daugiau

Rinkimai gali duoti „Jamaikos“ koaliciją iš CDU/CSU, žaliųjų ir verslui palankių laisvųjų demokratų (FDP). Arba didžiausia Europos ekonomika galėtų gauti „šviesoforo“ koaliciją, kuriai vadovautų finansų ministro Olafo Scholzo SPD, o jaunieji partneriai-kairiųjų pažiūrų žalieji ir FDP.

Sąvokos atspindi simbolines partijų spalvas - juoda CDU/CSU, geltona FDP, žalia žaliesiems ir raudona SPD.

Vokietijos rinkimai retai kelia rinkos bangas, tačiau galimų rezultatų spektras yra platesnis nei praeityje, sakė Berenbergo vyriausiasis ekonomistas Holgeris Schmiedingas, kuris mano, kad perėjimas prie BPD yra „kuklus rinkoms“, nes tai kelia užsitęsusio netikrumo riziką.

reklama

„Pirmą kartą šiais metais apklausos rodo, kad dviejų krypčių koalicijai tarp CDU/CSU ir žaliųjų pritrūktų daugumos mandatų“,-sakė Schmiedingas.

Štai keletas galimų pasekmių rinkai:

1) AUSTERITY ISTORIJA?

Pandemija privertė Vokietiją panaikinti seniai pastebėtą fiskalinį suvaržymą ir iš pradžių sutelkti dėmesį į tai, ar žalieji galėtų tai padaryti nuolatinį, nes vadovavo apklausoms. Partija žada didinti išlaidas ir reformuoti skolos stabdį, kuris apriboja naujų federalinių skolinimusi tik iki 0.35% BVP Skaityti daugiau .

„Apskritai visose partijose, galbūt išskyrus liberalus, yra tendencija suteikti vyriausybei šiek tiek daugiau (fiskalinės) laisvės“, - sakė DWS fiksuotų pajamų pasaulinis vadovas Joernas Wasmundas.

Struktūriškai didesnės išlaidos ir skolinimasis padidintų obligacijų pajamingumą, o galbūt pagerindamos ekonomikos augimo perspektyvas - ir eurą. Tačiau CDU ar FDP, kurie beveik neabejotinai prisijungs prie bet kurios koalicijos, nori grąžinti skolų stabdį.

„Mano statymas yra 70% tikimybė, kad CDU-CSU bus kitos Vokietijos koalicijos dalis, o tai reiškia, kad nematysime didelių fiskalinių išlaidų pokyčių“,-sakė makrokomandų analizės vadovas Christopheris Dembikas. „Saxo Bank“.

Atsisakyti konstituciškai įtvirtinto skolos stabdymo taip pat tampa mažai tikėtina, nes tam reikia dviejų trečdalių parlamento daugumos.

Tačiau derlius nebūtinai sumažės.

Kai kurie CDU/CSU nariai yra pasirengę papildomoms išlaidoms su skolos stabdžiu. Tai per ateinančius ketverius metus galėtų sudaryti apie 100 milijardų eurų (117.54 mlrd. JAV dolerių) infrastruktūros ir aplinkosaugos išlaidų - 3% 2019 m. BVP, - sako ING pasaulio makroekonomikos vadovas Carstenas Bžeskis.

2) REGULIAVIMO RIZIKA

Kairioji žaliųjų/SPD/Kairiųjų partijų koalicija padidintų griežtesnio reguliavimo riziką iki 20% nuo 15%, skaičiuoja Berenbergo Schmiedingas.

"Nors griežtesni darbo, paslaugų ir būsto rinkų reguliavimai neturės didelės įtakos trumpalaikiam verslo ciklui, jie ilgainiui gali tapti rimtu Vokietijos tendencijų augimo stabdžiu. Tai yra uodegos rizika."

„Goldman Sachs“ analitikai mano, kad kairioji koalicija gali pakelti „Bund“ pajamingumą apie 10 bazinių punktų.

3/ PATVIRTINIMAS

Koalicija, įskaitant žaliuosius ir BPD, gali sumažinti Vokietijos ir silpnesnių euro zonos valstybių skolinimosi išlaidų skirtumą, atsižvelgiant į šių partijų paramą tolesnei Europos integracijai.

Tuo tarpu FDP ir CDU prieštarauja euro zonos fiskalinei sąjungai ir nori grįžti prie griežtesnių ES biudžeto taisyklių.

Tačiau Wasmundas iš DWS teigė, kad nė viena iš galimų koalicijų nepadarys radikalių pokyčių.

„Ypač įsipareigojimas Europos Sąjungai liks toks, koks yra“, - pridūrė jis.

4/ VISI ŽALI

Klimato politika yra visų šalių prioritetas, tačiau jos skiriasi tikslų įgyvendinimo būdu, sakė „Deutsche Bank“ Europos politikos tyrimų vadovė Barbara Boettcher.

„CDU ir FDP daugiausia dėmesio skiria rinkos priemonėms ir technologijomis grindžiamiems sprendimams, o žalieji renkasi daugiau reguliavimo“, - sakė Boettcheris.

Žalieji pasisako už tai, kad būtų didinami išmetamųjų teršalų mokesčiai, 70% sumažintas anglies dvideginio kiekis ir iki 100 m. Siekiama 2030% atsinaujinančios energijos.

Vėjo ir saulės energijos įmonės turėtų gauti naudos kartu su automobilių sektoriumi, kuris bando mesti iššūkį elektromobilių lyderiui „Tesla“.

5/UŽSIENIO POLITIKA

Žalieji ir FDP ragina laikytis griežtesnio požiūrio į Kiniją ir Rusiją, ir yra požymių, kad CDU kanclerio Laschet pozicija priartėjo prie jų.

Laschetas apibūdino Kiniją kaip varžovę ir neseniai pareiškė, kad Vokietija gali sustabdyti dujų srautą iš Rusijos „Nord Stream 2“ dujotiekiu, jei Maskva sulaužys susitarimo sąlygas arba panaudos jas spaudžiant Ukrainą. Skaityti daugiau

„Šis žingsnis palengvins derybas dėl užsienio politikos potencialioje Jamaikos koalicijoje“, - sakė „Eurasia Group“ vadovas Nazas Masraffas.

($ 1 = 0.8508 eurų)

Pasidalinkite šiuo straipsniu: